Das Wachstum der US-Verbraucherpreise verlangsamte sich letzten Monat, obwohl die zugrunde liegenden Inflationskennzahlen hoch blieben

WASHINGTON (AP) – Die Verbraucherpreise in den Vereinigten Staaten kühlten letzten Monat ab, stiegen von April bis Mai nur um 0,1 % und setzten damit die stetige Abschwächung der Inflation im vergangenen Jahr fort. Gleichzeitig blieben einige Messgrößen des zugrunde liegenden Preisdrucks hoch.

Im Jahresvergleich verlangsamte sich die Inflation im Mai auf nur 4 % – der niedrigste 12-Monats-Wert seit über zwei Jahren und deutlich unter dem jährlichen Anstieg von 4,9 % im April. Der Rückgang wurde durch sinkende Benzinpreise und geringere Preiserhöhungen bei Lebensmitteln und anderen Artikeln verursacht.

Der Rückgang der Gesamtinflation wird die politischen Entscheidungsträger der Federal Reserve wahrscheinlich nicht davon überzeugen, dass sie kurz davor stehen, die hohe Inflation einzudämmen, die das Land seit zwei Jahren im Griff hat. Die Fed konzentriert sich tendenziell mehr auf „Kernpreise“, die volatile Lebensmittel- und Energiekosten ausschließen und im Allgemeinen einen klareren Überblick über die Inflation bieten.

Und die Kernpreise blieben letzten Monat hoch und stiegen von April bis Mai um 0,4 %, was den sechsten Monat in Folge mit Anstiegen auf diesem Niveau oder höher darstellt. Im Vergleich zum Vorjahr sank die Kerninflation von 5,5 % auf 5,3 %. Das liegt immer noch weit über dem Fed-Ziel von 2 %.

Die Inflationszahlen vom Dienstag kommen genau zu dem Zeitpunkt an, zu dem die Fed-Beamten eine entscheidende zweitägige Sitzung beginnen, nach der sie die Zinssätze voraussichtlich in Ruhe lassen werden, nachdem sie seit März 2022 zehn aufeinanderfolgende Zinserhöhungen verhängt haben. Am Mittwoch wird die Zentralbank dies wahrscheinlich bekannt geben Sie verzichtet zwar auf eine Zinserhöhung, könnte aber darauf hindeuten, dass sie die Zinserhöhung bereits im Juli wieder aufnehmen wird. Hochrangige Fed-Beamte haben erklärt, dass sie zu einem sogenannten „Skip“ tendieren, um Zeit zu gewinnen, um zu beurteilen, wie sich ihre Zinserhöhungen auf die Inflation und die Gesamtwirtschaft ausgewirkt haben.

Die Hartnäckigkeit der zugrunde liegenden Inflation spiegelt eine grundlegende Herausforderung für die Fed wider: Die Wirtschaft widersetzt sich kontinuierlich den seit mehr als einem Jahr bestehenden Rezessionsprognosen. Stattdessen haben die Unternehmen weiterhin in einem gesunden Tempo neue Mitarbeiter eingestellt, die Durchschnittslöhne steigen und die Arbeitnehmer geben ihre höheren Löhne frei aus.

Eine widerstandsfähige Wirtschaft ist zwar gut für Haushalte und Unternehmen, kann aber auch dazu beitragen, die chronisch hohe Inflation anzukurbeln. Einige Ökonomen argumentieren, dass viele Unternehmen die Preise künstlich hoch halten, mehr als zur Deckung ihrer eigenen höheren Kosten nötig ist, um das Gewinnwachstum voranzutreiben. Die Verbraucher des Landes müssen möglicherweise massenhaft einen Rückzieher machen, bevor die meisten Unternehmen die Preise senken. In der Zwischenzeit ermöglicht die stetig hohe Einstellungsdynamik den Amerikanern insgesamt, weiterhin Geld auszugeben.

Die Fed hat ihren Leitzins in den letzten 15 Monaten um satte 5 Prozentpunkte angehoben – das schnellste Zinserhöhungstempo seit vier Jahrzehnten. Diese Erhöhungen haben zu viel höheren Kosten für Hypotheken, Autokredite, Kreditkarten und Unternehmenskredite geführt. Das Ziel der Fed besteht darin, die Kreditaufnahme und die Ausgaben zu drosseln, die Wirtschaft abzukühlen und die Inflation einzudämmen – ohne eine tiefe Rezession auszulösen. Es ist eine notorisch schwierige Aufgabe.

Es gibt einige Anzeichen dafür, dass die Bemühungen der Fed die gewünschte Wirkung zeigen. Es wird erwartet, dass die Inflation in den Juni-Zahlen, die nächsten Monat veröffentlicht werden, einen weiteren großen Rückgang verzeichnen wird. Schätzungen einiger Ökonomen zufolge könnte das Preiswachstum im Vergleich zum Vorjahr auf bis zu 3,2 % zurückgehen. Das läge deutlich unter dem Inflationshöchststand von 9,1 % im Juni 2022, dem höchsten Wert seit vier Jahrzehnten.

Allerdings werden etwaige starke Rückgänge im Mai und Juni teilweise auf die Tatsache zurückzuführen sein, dass die Preise letztes Jahr in diesen beiden Monaten stark gestiegen sind. Wenn diese Monate aus den jährlichen Inflationsberechnungen herausfallen, werden sie durch kleinere monatliche Gewinne ersetzt. Der Effekt kann die Maße der jährlichen Inflation deutlich senken.